yl6809永利(China)歡迎您

 
东海策略
【东海策略】国债:基本面条件仍偏弱,调整将提供做多机会

【东海策略】国债:基本面条件仍偏弱,调整将提供做多机会

◎投资要点:
? 前期十债收益率下落到 2.6 历史低位附近后,继续向下做多动力不足,债市对利多钝化,对利空信号敏感,引发阶段性调整。美联储加息预期支撑美债走高,中美利差倒挂程度加深,人民币面临贬值压力,可能在短期内限制央行的动作。十月重要会议来临,面对较大的经济压力,市场对政策加码有所期待,稳增长政策超预期的可能性无法证伪,也限制了利率下行的空间。
? 中长期看,在外需回落、内需不稳、信用扩张乏力的背景下,对经济修复动能的质疑仍是债市的主要逻辑。疫情影响反复,实体融资修复过程波折,增量政策力度待验证,大方向上仍看多。参考今年前几次的调整,既然当前债市主要逻辑尚未改变,这次的情况会更加乐观一些,本轮调整十债收益率可能会在 2.70-2.75 附近形成新的顶部。
? 等待 20 日 LPR 公布和 21 日美联储议息会议落地,可博弈事件利空出尽。若近日收益率进一步上行,有新的逢低做多机会。在十月大会之前,稳增长政策发力预期难证伪,难有趋势性行情,以波段操作为主。后续关注一揽子稳经济政策实施后,经济和信用修复的状况。
? 操作建议:暂时观望,之后可博弈事件利空出尽,把握波段机会。
? 风险因素:资金利率上行速度超预期,美联储加息幅度超预期,宽信用进展超预期。

 

在线客服 95531/400-8888588
友情链接
网站地图  |  企业邮箱

© 2015 yl6809永利有限责任公司 版权所有 All Rights Reserved|本网站已支持

2022-09-19